Carlyle, KKR y CVC: las grandes gestoras se rinden al atractivo del sector salud

Blackstone anunció la semana pasada la creación de una joint venture para invertir 570 millones de dólares (518 millones de euros) en FerGene, una compañía especializada en el desarrollo de una solución para el cáncer de vejiga. No era una operación más, sino la mayor inversión de la historia en una empresa que desarrolla medicamentos sin tener el visto bueno de los reguladores. También es, además, un ejemplo de que la salud ha despertado el interés de distintos inversores, y los grandes fondos de capital riesgo no han sido la excepción.

Carlyle Group, la mayor gestora de fondos a nivel global por volumen de recursos, realizó su primera incursión en 1997. La firma norteamericana entró con 25 millones de dólares (22,7 millones de euros a tipo de cambio actual) en InSight Health Services, una compañía de servicios médicos que operaba en 166 centros en 32 regiones de Estados Unidos.

Esta transacción fue el punto de partida de una historia plagada de compras y ventas. Según informa la compañía en su propia web, Carlyle ha realizado 50 inversiones en la industria de la salud, 24 de ellas todavía activas. Una de las más destacadas tuvo lugar en 2018, cuando el grupo anunció una inversión de 350 millones de dólares (318 millones de euros) para hacerse con One Medical, una medtech especializada en el desarrollo de una plataforma para optimizar las relaciones entre médico y paciente.

Carlyle Group realizó su primera inversión en salud en 1997; desde entonces, ha entrado en cincuenta empresas del sector

Kohlberg Kravis Roberts (KKR), el segundo mayor fondo del mundo según datos de la organización Corporate Finance Institue (CFI), también se ha interesado por la industria sanitaria. La firma forma parte del accionariado del grupo oncológico GenesisCare, donde realizó una inversión de 670 millones de euros, aunque su última operación todavía es más cuantiosa. Hace dos semanas, anunció la venta de la multinacional británica LGC por más de 3.500 millones de euros.

Sin embargo, KKR ya está planteándose objetivos todavía más ambiciosos. A principios de noviembre, la gestora presentó una oferta para hacerse con Walgreen Boots, una de las cadenas farmacéuticas más grandes a escala global, con más de 18.750 establecimientos en once países. Antes de que la propuesta saliera a la luz, su capitalización bursátil era de 53.000 millones de dólares (48.000 millones de euros).

CVC Partners es uno de los grandes players que no sólo ha decidido invertir en salud, sino que también ha fijado la vista en España. A día de hoy, la compañía posee un 90% de Vitalia, uno de los mayores grupos residenciales de España. El compromiso con la firma es pleno, puesto que la empresa anunció en agosto una inversión de 141 millones de euros para impulsar el desarrollo de nuevos centros de mayores en el país.

CVC Partners es una de las pocas grandes gestoras con presencia en España: la empresa controla el 90% de Vitalia

La gestora dentro del top diez global que más activa se ha mostrado en salud es TPG, con un total de 70 inversiones. Entre sus acciones más destacadas aparece la fusión de sus participadas IMS Health y Quintiles, compañías estadounidenses especializadas en el desarrollo de herramientas informáticas para la industria de la salud. En 2016, ambas empresas acordaron su fusión por 8.750 millones de dólares (7.950 millones de euros).

Las inversiones en el sector han ido in crescendo, un ritmo que no se detendrá, por lo menos en 2019. Según el Instituto de Fusiones, Adquisiciones y Alianzas (Imaa, por sus siglas en inglés), las compañías farmacéuticas han invertido 277.000 millones de dólares (240.100 millones de euros) en estas operaciones entre enero y octubre, un 15,4% más respecto a todo el ejercicio anterior.